美吉姆3年亏11亿早教中心锐减15% 拟免3197万加盟费或加剧盈利压力

经营压力巨大的美吉姆(行情002621,诊股)，为加盟店提供了优惠，自身业绩压力更大。

(相关资料图)

6月6日晚间，美吉姆（002621.SZ）公告称，公司拟对正常运营状态的美吉姆加盟中心、美吉姆直营中心和小吉姆加盟中心提供免费延长加盟协议合同期限1年的优惠选择权，优惠总额预计不超过3197万元。

实际上，美吉姆并不“富裕”，2020年至2022年，公司净利润连续三年亏损，累计达11.16亿元。

而且，2022年，美吉姆签约早教中心达479家，较上一年度减少83家，降幅约为15%。

因为对于天津美杰姆的收购，美吉姆形成了17.97亿元的商誉。截至2023年一季度末，公司仍有3.92亿元商誉，加上免费延长加盟协议合同期限，公司今年大概率将处于亏损之中。

优惠总额预计不超过3197万

6月6日晚间，美吉姆发布公告称，拟为在董事会审议通过之日处于正常运营状态的美吉姆加盟中心、美吉姆直营中心和小吉姆加盟中心提供免费延长加盟协议合同期限1年的优惠选择权。

其中，美吉姆加盟中心预计优惠金额3059万元；美吉姆直营中心预计优惠金额85万元；小吉姆加盟中心预计优惠金额53万元，上述优惠总额预计不超过3197万元。

公告显示，美吉姆拟给予优惠选择权的加盟中心包括美吉姆加盟中心，其在转让前由公司董事、总经理刘俊君，关联股东霍晓馨、刘祎、王琰、王沈北控股，该加盟中心涉及预计优惠金额796万元。

美吉姆本次免费延长加盟协议合同期限安排占2022年经审计营业收入比例约为20.22%、占2022年经审计归母净利润比例约为-3.71%。其中，因免费延长转让前，刘俊君等控股的美吉姆加盟中心加盟协议合同期限履行关联交易审批程序，占2022年经审计营业收入比例约为5.17%，占2022年经审计的归母净利润的比例约为-0.95%。

美吉姆表示，本次免费延长加盟协议合同期限安排是公司综合考虑近三年外部客观环境发生变化，为了尽可能帮助早教中心降低因非正常营业环境造成的损失，更好地促进美吉姆早教中心和小吉姆早教中心的健康发展，提振市场信心，承担社会责任，基于公司经营战略考虑，有利于公司持续发展，有助于行业生态可持续健康发展。本次免费延长加盟协议合同期限安排不会影响公司的持续经营能力及长期发展。

营业收入连续3年下滑

实际上，美吉姆此次免费延长加盟协议合同期限也是无奈之举。

美吉姆前身为三垒股份，主要从事高端机床制造，2017年2月作价3亿元收购留学机构楷徳教育100%股权，开始“制造+教育”的双轨运行，后又作价33亿元收购早教教育机构天津美杰姆100%股权，并在2019年正式更名为“美吉姆”。

资料显示，美吉姆儿童早教品牌于2009年进入中国，公司以“传递先进教学理念、打造全球领先的素质教育平台”为愿景，作为现代教育探索者，美吉姆致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务。

商业模式上，美吉姆采取以加盟为主、直营为辅的模式，主要收入来自于向加盟商收取的特许经营授权费、权益金、技术与系统服务费、产品销售收入以及直营中心的经营收入等。

截至报告期末，美吉姆在全国30个省、自治区、直辖市等拥有479家美吉姆与小吉姆签约早教中心。

长江商报记者发现，2018年至2021年，美吉姆签约早教中心数量分别为434家、524家、555家和562家。

其中，2022年，美吉姆签约早教中心较上一年度减少83家，降幅约为15%。

受外部客观环境影响，美吉姆部分线下门店无法持续正常营业，日常经营压力较大。

数据显示，2020年至2022年，美吉姆营业收入分别为3.56亿元、3.36亿元和1.54亿元，同比分别增长-43.41%、-5.61%和-54.26%，公司收入连续3年下滑；净利润分别为-4.78亿元、-1.98亿元和-4.40亿元，同比分别增长-499.41%、58.56%和-122.07%，公司净利润连续三年亏损累计达11.16亿元。

进入2023年，美吉姆业绩并未好转，公司一季度营业收入达2953.63万元，同比下滑33.90%；净利润达1255.86万元，同比下滑7.55%。

仍有3.92亿商誉悬顶

美吉姆巨额的亏损，也源自商誉过高。

因为对于天津美杰姆的收购，美吉姆形成了17.97亿元的商誉，同时确认使用寿命不确定的无形资产“特许经营权”原值12.28亿元，这为公司后续业绩亏损埋下了较大的隐患。

根据《收购协议》，交易对方承诺美杰姆公司在2018年度、2019年度和2020年度，将分别实现净利润1.80亿元、2.38亿元和2.90亿元。

2018年、2019年，美杰姆公司实现了业绩承诺。

然而，2020年，美杰姆业绩出现较大滑坡，当年仅实现净利润0.97亿元，远不及承诺利润2.9亿元，因业绩不达标计提商誉减值准备4.07亿元。

2021年，美杰姆又因业绩不达标计提商誉减值准备7.53亿元。2022年，据商誉减值测试结果，公司再此计提商誉减值准备2.59亿元。

截至2023年一季度末，美杰姆仍有3.92亿元商誉，加上免费延长加盟协议合同期限，公司今年大概率将处于亏损之中。

值得一提的是，2021年4月2日，美杰姆董事会审议通过了《关于向银行申请授信额度的议案》，2021年6月24日公司与招商银行(行情600036,诊股)股份有限公司大连分行（简称“招商银行大连分行”）签订《借款合同》，年利率为4%，借款金额为人民币4000万元，贷款期限为自贷款实际发放之日起24个月。由迈格教育在招商银行股份有限公司纽约分行开立金额为790万美元、受益人为招商银行大连分行的融资性备用信用证为该借款合同提供担保。

按2022年12月31日美元汇率折算，该信用证为人民币5502.03万元。

截至2022年12月31日，美杰姆部分银行账户由于未完成法人变更手续导致账户冻结、中止业务，冻结金额为人民币86.22万元。

就公司持续经营能力等问题，长江商报记者向美杰姆发去采访函，但截至发稿未收到回复。

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