财报面面观｜民生银行业绩延续下滑 存量问题资产尚待出清

数据来源：民生银行2024年度报告（A股）。

净息差持续承压

数据显示，2024年，民生银行实现营业收入1362.90亿元，同比下降3.21%；实现归属于母公司股东的净利润322.96亿元，同比下降9.85%；实现利息净收入986.90亿元，同比减少37.41亿元，降幅3.65%。

整体来看，民生银行2024全年营收逐季改善，但净利润受减值和基数影响，下半年降幅加大，2025年一季度业绩也不容乐观。2025年一季度民生银行实现营业收入368.13亿元，同比增长7.41%；归属于该行股东的净利润127.42亿元，同比减少5.13%。

近年来，银行业净息差延续进一步收窄趋势。国家金融监管总局数据显示，2024年末商业银行净息差为1.52%，相比上年末下降17个BP（基点）。2024年民生银行净息差为1.39%，2025年一季度净息差为1.41%，整体仍低于市场均值。

民生银行在2024年财报中表示，2024年该行净息差下降主要由于资产收益率下行。资产端，受LPR下调及市场利率下行影响，同时贷款投放竞争加剧，资产收益率同比下降；负债端，落实利率自律要求，把握利率下行窗口，积极吸收低成本资金，负债成本显著下降。2025年，民生银行将积极应对市场变化，继续加强净息差管理，全力保持息差稳定。

信用卡不良突出

防控风险是金融工作的永恒主题，各家银行都在积极行动提高自身的资产质量，持之以恒打好风险攻坚战。近年来受不良率高企困扰，消化存量不良、加快推动风险化解一直是民生银行的重点工作之一。

民生银行按五级分类划分的贷款分布情况。

数据来源：民生银行2024年度报告（A股）。

数据显示，截至2024年末，民生银行不良贷款总额656.10亿元，比上年末增加5.13亿元；不良贷款率1.47%，比上年末下降0.01个百分点。值得注意的是，民生银行2024年不良率虽出现小幅波动，但仍高于国有大行、股份行等市场均值。

具体从财报来看，截至2024年末，民生银行公司类不良贷款主要集中在房地产业、制造业、批发和零售业，三大行业不良贷款总额合计268.41亿元，合计在公司类不良贷款中占比79.44%。其中，房地产不良率为5.01%，较上年末延续走高态势，上升0.09个百分点。

民生银行在年报中称，将继续严格贯彻执行国家关于房地产行业的决策部署和监管要求，积极响应国家政策导向，适度有序发展增量业务。根据业务市场化程度，对各类房地产业务分类施策，力求量、价、质平衡。

民生银行按投放地区划分的贷款分布情况。

数据来源：民生银行2024年度报告（A股）。

就区域来看，截至2024年末，民生银行不良贷款主要集中在总部、长江三角洲和西部地区，不良贷款总额分别为170.88亿元、122.29亿元和108.78亿元，合计占比61.26%，其中总部不良贷款主要是信用卡业务。

信用卡业务是商业银行零售业务的一大板块，近年来民生银行信用卡业务不良压力逐步显现。数据显示，截至2024年末，民生银行零售（含信用卡）不良贷款总额318.22亿元，比上年末增加49.67亿元；零售不良贷款率1.80%，比上年末上升0.28个百分点。信用卡不良贷款156.64亿元，比上年末增加11.33亿元；信用卡贷款不良率3.28%，比上年末上升0.30个百分点。

民生银行按产品类型划分的贷款分布情况。

数据来源：民生银行2024年度报告（A股）。

国泰海通证券研报表示，从2024年报数据来看，民生银行资产质量缓慢改善，延续向好方向但季度间仍有波动。不良生成率已连续四年下降，四季度末不良率、关注率分别较三季度末下降3BP（基点）、11BP（基点）至1.47%、2.7%，已消化三季度反弹。房地产、信用卡分别贡献了不良余额的约1/4。期末拨备覆盖率142%，短期提升幅度有限。

招商证券研报表示，2024年民生银行按揭、经营贷和信用卡贷款不良率均有不同幅度上升，零售风险暴露加剧为行业共性，后续观察宏观政策发力效果。

天风证券研报表示，资产质量方面，2025年一季度民生银行不良贷款总额660.45亿元，比上年末增加4.35亿元；不良贷款率1.46%，比上年末下降0.01个百分点，需要注意该行不良资产大幅暴露，息差压力大的风险。

民生银行在2024年财报中称，风险管理是银行的生命线。民生银行将严格落实系统重要性银行、商业银行资本管理办法等规定，加强全面风险管理，深化合规经营，强化重点领域风险防控和化解，保持资产质量稳中向好。

在2024年度业绩交流会上，民生银行行长王晓永表示，该行不良贷款率、不良贷款生成率已连续四年稳步下降。2024年，不良贷款率为1.47%，较 2020年下降0.35个百分点。

对于市场一直比较关注的房地产、融资平台等重点领域资产质量的情况。民生银行副行长黄红日在上述场合回应，该行房地产领域资产质量总体保持稳定。2024年末房地产业不良贷款额比上年末和6月末均有所下降，不良贷款率为5.01%，比 6月末下降0.28个百分点，比上年末略有上升，主要是该行持续推进受困房企的风险化解，房地产业贷款规模比上年末有所下降。从不良生成来看，2024年房地产业不良贷款生成额、不良生成率均较2023年略有下降。后续，随着房地产政策“组合拳”落地见效，预判中国房地产市场将逐步止跌回稳，也将为该行风险化解创造有利条件。

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