多元化接力式科技金融服务体系加速构建

中国银行副董事长、行长张辉表示，科技型企业从初创、成长到成熟，需要的是直投、投行、商行、保险、担保等诸多金融机构的多个金融品种接续发力。“打造一个生态圈就要统筹多类金融机构，汇集各种金融资源为科技创新源源不断地提供金融活水。”张辉说。

政策性金融是我国科技金融服务生态体系的重要组成部分。在中国进出口银行行长王春英看来，在技术产品化阶段，政策性金融发挥战略导向作用。通过提供先期支持，助力技术攻关和加速成熟，以前瞻性布局引导产业发展方向；在产品商业化阶段，政策性金融履行支撑保障职能。通过加大对现代化产业体系中重点行业、重点企业和重点项目的信贷支持力度，帮助科创企业突破成本瓶颈，有效匹配不断扩大的市场需求；在产业化阶段，政策性金融强化引导协同功能。通过示范引领，撬动更多商业性金融以及社会资本共同参与，打造产业链、培育壮大产业集群，形成合理分工、优势互补、有序承接的协作格局。

实际上，与其他金融机构相比，政策性金融机构能提供较长期限资金供给。国家开发银行是我国最大的中长期信贷银行。国家开发银行行长谭炯表示，国家开发银行依托国家信用支持，秉承保本微利的金融原则，筹集社会资本转化为大额、长期、成本可控的信贷资金，能够精准地匹配科创企业周期长、投入大、超前性的经营特点。据他介绍，国家开发银行实施了重点产业链高质量发展专项金融行动，而且创新了中长期的研发贷款，开发了科技创新和基础研究专项贷款。

王春英也介绍称，当前，进出口银行制造业贷款余额超2万亿元，中长期贷款占比近九成。

商业银行正在不断发力探索“商行+投行”的综合金融服务模式。据张辉介绍，从2024年以来，中国银行深入推进中银科创生态伙伴计划，着力提升科技金融能力，包括立体化的网络覆盖能力、规模化的股权投资能力、差异化的信贷支持能力等。中国银行通过AIC股权直投、科创母基金等方式，撬动社会资金为科创型企业提供境内外股权投资超千亿元。

在支持企业科技创新的过程中，保险资金也有其独特优势。中国人寿保险（集团）公司董事长蔡希良表示，保险资金具有长期资本、耐心资本的特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性。但是保险资金对资金运用的安全性要求比较高，科技企业早期风险高、不确定性大，所以保险资金“投早”“投小”存在天然障碍。

为了破解这一难题，中国人寿积极探索创新私募股权二级市场基金（S基金）接力投资的模式，实现“投早”“投小”的突破。这一模式的特点，是政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段积极进入，既帮助政府基金腾笼换鸟，提升政府资金的运用效力，又满足了保险基金的稳慎投资的原则，实现政府引导扶持产业从0到1、市场化基金从1到100的投资接力。

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